공모주 용어 가이드

공모주가 상장되기까지

청구부터 상장까지 대체로 아래 순서로 진행됩니다.

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   상장예비심사 (청구 → 승인)

   회사가 한국거래소에 '상장해도 되는지' 심사를 청구하고 승인을 받는 단계입니다. 승인 이후 본격적인 공모 절차가 시작됩니다.

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   증권신고서 제출 · IR

   회사가 금융감독원에 증권신고서를 제출해 재무·사업 내용과 공모 조건(희망 공모가 밴드, 공모 규모 등)을 공개하고, 기관투자자를 대상으로 설명회(IR)를 엽니다.

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   수요예측 → 공모가 확정

   기관투자자를 대상으로 공모가와 수량 수요를 조사합니다. 경쟁률이 높고 희망 밴드 상단 이상에서 정해지면 흥행 신호로 보며, 이 과정을 거쳐 '확정 공모가'가 결정됩니다.

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   일반 청약

   일반 투자자가 증권사를 통해 공모주를 신청합니다. 청약증거금을 내고, 청약경쟁률에 따라 균등·비례 방식으로 배정받습니다.

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   환불 · 배정 확정

   배정되지 않은 청약증거금은 환불되고, 배정받은 주식 수량이 확정됩니다.

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   상장

   공모주가 코스피·코스닥에서 처음 거래되는 날입니다. 개장 시 동시호가로 시초가가 정해지고, 이후 실시간 거래가 시작됩니다.

가격 관련

시초가

상장 첫날 개장 시(장 시작 동시호가)에 정해지는 시가, 즉 그날의 시작 가격입니다. 개장 전 호가를 모아 공모가의 60~400% 범위에서 결정되며, 실시간 거래는 그 뒤부터 이뤄집니다. 이 사이트가 예측하는 대상이 바로 이 시초가입니다.

공모가 · 공모가 밴드 · 확정공모가

공모주를 청약할 때 정해지는 1주당 가격입니다. 처음에는 '희망 공모가 밴드'(범위)로 제시되고, 수요예측을 거쳐 '확정 공모가'가 정해집니다.

따상 · 따따상

'따상'은 시초가가 공모가의 2배(따블)로 시작해 그날 상한가까지 오르는 것, '따따상'은 다음날 또 상한가를 기록하는 경우를 뜻하던 말입니다. 다만 2023년 6월 제도 변경으로 상장 첫날 가격은 공모가의 60~400% 범위에서 움직일 수 있어 예전과 의미가 달라졌습니다.

경쟁률 · 배정

청약경쟁률 (일반 · 기관)

(청약 수량 ÷ 배정 수량)으로, 높을수록 인기가 많고 1인당 받는 주식 수는 줄어듭니다. 상장 전 기관 수요예측 경쟁률과 일반 청약 경쟁률을 구분해서 봅니다.

균등배정 vs 비례배정

균등배정은 최소 수량 이상 청약한 사람들에게 남는 물량을 고르게 나눠 줍니다. 비례배정은 청약증거금(청약 수량)에 비례해 더 많이 배정합니다. 국내에서는 보통 두 방식을 절반씩 섞어 배정합니다.

물량 · 확약

의무보유확약 (보호예수, lock-up)

기관투자자 등이 상장 후 일정 기간(예: 15일·1개월·3개월·6개월) 동안 주식을 팔지 않겠다고 약속하는 것입니다. 확약 비율이 높을수록 상장 초기에 시장에 풀리는 물량이 적어, 초기 주가 흐름에 영향을 줄 수 있습니다.

유통가능물량 (유통비율)

상장 직후 실제로 시장에서 거래될 수 있는 주식의 비율입니다. 유통물량이 적으면(유통비율이 낮으면) 초기 거래에서 가격 변동성이 커지는 경향이 있습니다.

그 밖의 용어

스팩 (SPAC)

기업인수목적회사. 다른 회사와의 합병을 목적으로 먼저 상장하는 일종의 페이퍼컴퍼니입니다. 공모가는 보통 2,000원이며, 합병 성사 여부가 핵심 변수입니다.

주관사 (주간사)

기업의 상장을 주관하고 공모 절차를 진행하는 증권사(대표주관회사)입니다.

증권신고서

상장 전 금융감독원에 제출하는 공시 서류로, 회사의 재무·사업 내용과 공모 조건이 담깁니다.

자주 묻는 질문

공모주 시초가는 어떻게 결정되나요?

시초가는 상장일 개장 전 동시호가(8:30~9:00)에서 공모가의 60~400% 범위 안에서 매수·매도 주문이 만나는 가격으로 결정됩니다. 2023년 6월 제도 개편으로 이 범위가 확대되어, 상장 첫날 가격 변동 폭이 예전보다 훨씬 커졌습니다.

공모주 청약은 어떻게 하나요?

해당 공모주의 주관 증권사 계좌를 만든 뒤, 청약 기간(보통 이틀)에 증권사 앱에서 청약 수량을 입력하고 청약증거금(청약 금액의 50%)을 납입하면 됩니다. 주관사가 아닌 증권사에서는 청약할 수 없으므로 종목별 주관사를 미리 확인해야 합니다.

청약하면 몇 주나 받을 수 있나요?

일반 청약 물량의 절반 이상은 최소 청약자에게 고르게 나누는 균등배정, 나머지는 증거금에 비례하는 비례배정으로 나눠 받습니다. 경쟁률이 높은 인기 종목은 균등배정으로 1주 또는 0주(추첨)만 받는 경우도 흔합니다.

의무보유확약이 왜 중요한가요?

의무보유확약은 기관투자자가 상장 후 일정 기간(15일~6개월) 주식을 팔지 않겠다고 약속하는 것으로, 확약 비율이 높을수록 상장 초기에 시장에 풀리는 매도 물량이 적어집니다. 반대로 미확약 비율이 높으면 상장일에 차익 매물이 쏟아질 가능성이 커져, 시초가 이후 하락 압력으로 작용하는 경향이 있습니다.

미확약 90%면 나쁜 신호인가요?

미확약 비율이 높다는 것 자체는 '받자마자 팔 수 있는 물량이 많다'는 뜻이며, 통계적으로 상장일 변동성·매도 압력과 연관됩니다. 다만 최근에는 시장 전반적으로 미확약 비율이 높아, 절대값보다는 비슷한 시기 다른 종목과의 상대 비교가 더 유용합니다.

따상은 아직도 가능한가요?

'따상'(공모가 2배 시초가 후 상한가)은 2023년 6월 제도 변경 이전의 용어로, 현재는 상장일 가격이 공모가의 60~400%에서 자유롭게 움직입니다. 지금 기준으로 옛 '따상'(+160%)을 넘는 수익률도 하루 안에 나올 수 있고, 실제로 +300% 시초가 사례도 존재합니다.

수요예측 경쟁률은 무엇을 말해주나요?

수요예측 경쟁률은 기관투자자들이 배정 물량 대비 몇 배를 신청했는지를 나타내며, 기관 수요의 '양'을 보여주는 대표 지표입니다. 경쟁률이 높고 공모가가 희망 밴드 상단 이상에서 확정되면 흥행 신호로 해석되지만, 확약 비율(수요의 '질')과 함께 봐야 정확합니다.

공모가가 밴드 상단에서 확정되면 좋은 신호인가요?

밴드 상단·초과 확정은 기관 수요가 강했다는 직접적인 신호로, 통계적으로 시초가 상승률과 양의 상관관계가 있습니다. 반대로 밴드 하단·미만 확정은 수요 부진 신호로, 시초가가 약한 경향이 있습니다.

스팩(SPAC) 청약은 일반 공모주와 뭐가 다른가요?

스팩은 사업이 없는 기업인수목적회사로 공모가가 보통 2,000원이며, 상장 후 비상장 기업과의 합병이 목적입니다. 일반 공모주와 달리 재무·사업성 분석이 무의미하고, 합병 성사 여부와 합병 비율이 수익을 좌우합니다.

청약 증거금과 환불일은 어떻게 되나요?

청약 시 청약 금액의 50%를 증거금으로 납입하고, 배정받지 못한 금액은 청약 마감 2영업일 뒤(환불일)에 돌려받습니다. 환불일은 종목별 일정에 명시되며, 이 사이트의 종목 페이지에서도 확인할 수 있습니다.

상장일 이후 주가는 어떤 경향이 있나요?

과거 통계로는 시초가가 급등한 종목일수록 상장 첫날 고가 대비 종가가 밀리는 경우가 많았고, 확약 물량이 해제되는 시점(15일·1개월·3개월·6개월)마다 유통 물량이 늘어납니다. 다만 이는 과거 경향일 뿐 개별 종목의 미래를 보장하지 않으며, 투자 판단의 근거가 될 수 없습니다.